有別于2013年機械行業演繹的成長股單邊市，我們越來越認為，2014年既不是成長股的單邊市，也不是藍籌的單邊市，濟南升降機不論是成長性板塊還是藍籌板塊都有值得挖掘的個股機會，行業評級由中性上調至增持。

　　一、供給收縮帶來傳統機械龍頭的投資機會，認為傳統機械龍頭可能迎來業績與估值的雙提升，重點推薦徐工機械、中國船舶、上海機電、康力電梯、廣日股份。①業績提升的邏輯是，經濟下行后，傳統機械陸續出現小企業退出，大企業份額提升、盈利見底回升的現象。②估值提升的邏輯是，經過2011-13年的沉寂，傳統機械窮則思變，或謀求國企改革，或進行外延式擴張。上述傳統機械龍頭的投資機會已經開始顯現在工程機械、船舶、以及電梯等行業。

　　二、產業政策持續為機器人產業帶來催化劑，重點推薦巨星科技、博實股份、亞威股份。①機器人板塊前景誘人，現實骨感，目前上下游產業鏈中，上游核心部件和中游本體都在盈虧平衡點以下，僅下游系統集成環節有盈利，且成長性存在天花板，過去、現在及未來3年難以預期業績與估值的匹配。②從中央到地方，不斷出臺產業支持政策，為機器人板塊提供持續催化劑。③從產業鏈角度，相對看好以系統集成為主的企業或者與外資合作的企業，前者能夠發揮工程師紅利優勢，反哺核心部件和本體的研發與生產，后者能夠以市場換技術，直接實現盈利。④從行業現狀與產業政策角度，我們認為對于處于發展初期的國內機器人板塊，那些受益產業政策且市值較小的公司更有市值彈性。

　　三、全球產業轉移帶來海工裝備景氣周期，受益標的包括中集集團、潤邦股份、亞星錨鏈、振華重工。①基于陸地開采峰期已過、地緣政治以及經濟性，全球油氣開采必須從陸地走向海上。②傳統海工強國新加坡和韓國逐步退出自升式平臺市場，我國自升式平臺迎來春天。③我國2011年后重量級政策密集出臺支持海工裝備的發展。近幾年，我國工程機械租賃業得到了較快地發展，雖然與發達國家相比差距還很大，比如，租賃類型少：主要是實物租賃，很少金融租賃;租賃量少，歐美發達國家的工程機械租賃率為80%，日本為53%，我國為10%;租賃企業規模�。好�、加的工程機械租賃企業有8400多家，美國的工程機械租賃公司中，有10%是上市公司。

我國資產在3000萬元以上的僅80多家，其余數百家多為固定資產在500萬元以下的中、小型租賃店或個體租賃店;法治程度低：目前尚無完備的租賃 法律法規;客戶范圍窄：僅限于施工企業;管理滯后和缺位：目前我國尚未明確哪個政府部門作為工程機械租賃業的主管部門等。但是，有差距就有發展空間�，F對 我國工程機械租賃的發展思路，提出如下建議：

1、市場化

我國是中國特色社會主義市場經濟國家，發展工程機械租賃業，必須走市場化的道路： (1)加強立法：健康和有序的工程機械租賃市場是法制市場，建議政府有關部門，加快制定我國的租賃法和配套的法規。(2)明確租賃業的主管部門，以利進行 宏觀管理。在日本，工程機械租賃業由國土資源省(原建設省)管理，建議我國的工程機械租賃業由建設部管理。(3)支持和引導租賃業建立全國性的工程機械租 賃協會，作為政府管理工程機械租賃業的助手和促進行業自律和發展的平臺。

2、多樣化

(1)除了繼續發展實物租賃外，建議相應發展金融租賃，國外經驗表明，金融租賃是僅次于銀行信貸的第二大融資方式，對技術含量高，資金占用大的工程 機械或使用率>85%以上的工程機械，采用金融租賃，比購買裝備和實物租賃，具有明顯的低成本優勢，因此，相應發展金融租賃，可以使我國工程機械租 賃類型多樣化，并大力促進工程機械租賃業的發展。(2)在租賃企業的類型上，也應多樣化。各種所有制的工程機械租賃企業，大、中、小型的工程機械租賃企 業，各有所長，亦有所短，在其適合市場需求的條件下，都可以生存和發展，絕對的肯定或否定某一種經營類型是違反市場經濟機制的，往往事與愿違，適得其反。    近年來，裝備的數控化已成為重要發展發展動向，美國、日本、德國等工業發達國家高度重視發展高端包裝技術裝備，并強調用數控技術改造提高傳統包裝裝備制造業�？深A見的將來，藥品、食品跟包裝機械行業將由數控化時代進軍智能化時代。

        數控技術是用數字信息技術對工作經歷跟機械運動進行控制的技術，數控裝備是信息技術跟機械技術深度融合的典型體現。中國包裝裝備制造業經過十幾年的發展，高端數控裝備在國內市場的份額繼續提升，已形成較強的創新能力，為進一步推進裝備數控化奠定了堅實基礎。

       工業跟信息化部、我國工程院組織制定了《數控一代裝備創新工程行動計劃》，計劃期為2011年2020年。食品跟包裝機械行業被列入這個工程行動計劃。制藥包裝機械同樣能夠抓住本次機會，追求新的發展。

       實施數控一代裝備創新工程就是在各類藥品、食品機械跟包裝裝備上推廣應用數字化控制技術，集成創新一批數控裝備，完成裝備性能、功能的升級換代，甚至根本性的變化，進而推進裝備制造業轉型升級。

       隨著國民經濟發展模式的改變跟中國人力資源成本上升等經濟發展環境的變化，對裝備的高效、低耗、清潔跟功能性能等角度都表態了更高的要求，目前裝備的升級換代迫在眉睫。

       相關企業要利用數控技術使行業躍升為數控化時代，推廣應用數字化控制技術，促進藥包行業的工業化跟信息化深度融合，完成完美轉型。

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